hth·华体会体育我国工程机械：千亿时代的三大投资主题简单来说，工程机械是替代体力劳动的机具，它的发展伴随着工业技术的进步，也推动着人类文明的进步。在工业技术层面，随着内燃机和电机的发明应用，工程机械在第二次世界大战后开始迅速发展。在我国，工程机械是装备工业的重要组成部分，它与土石方施工工程、路面建设与养护、流动式起重装卸作业和各种建筑工程紧密相关，世界各国多称之为建筑机械或建设机械，按照申万行业分类，工程机械归属于建筑机械，为专用设备，主要包括土方机械混凝土机械装载机械和起重机械四大类。上市公司中，像山推股份、中联重科柳工三一重工等就是典型代表，而且均在某一领域占据优势。

　　工程机械产品需求及增长幅度与GDP、基本建设投资规模具有较强的相关性，行业景气度与固定资产投资的增幅基本上呈同步正相关的关系，因此，从行业本质上看，具有较强的周期性特征。然而，自2006年以来，工程机械优势公司一直呈现高成长股特性，股价持续领涨并迭创历史新高。近日三一重工、山东重工、徐工集团、中联重科、广西柳工集团等均提出“千亿集团”(销售收入)的发展目标，从关联上市公司的总市值角度看，三一重工600031最大，已达1175亿，中联重科000157为700亿，徐工机械000425为570亿，柳工000528为315亿，山推股份000680为157亿，虽然目前市销率2倍以上，而且工程机械的10年和11年的平均市盈率分别达21和16倍。不过，未来支持行业增长的因素为不少。国内需求上，至少有三大投资主题。一是10年4万亿元的水利建设投资;二是未来两年2万亿左右的铁路投资;三是国家保障房建设，今年将计划建设保障性住房和棚户区改造住房1000万套，计划今后五年hth·华体会体育，新建保障性住房3600万套。另外，出口也处于快速上升趋势hth·华体会体育。工程机械的投资机会主要集中三类：

　　第一类是龙头优势群体，它们的估值定位直接决定着行业整体估值水平，也是目前走势最为绐劲的群体，运行于持续数年的大型上升通道之中。像分额开始超过卡特彼勒现代京城等外资品牌的三一重工600031;在汽车起重机、混凝土机械上占据优势的中联重科000157;装载机优势突出的柳工000528;国内最大的工程起重机生产商徐工机械000425以及国内推土机行业龙头山推股份000680。

　　第二类是一批二、三线工程机械品种。受龙头式程机械品种的估值提升与股价拓展，也有望跟随，其动力来自于比价关系，特别是行业整合购并预期。事实上，龙头企业的“千亿”计划，其潜台词已隐含着行业内的兼并整合。比较典型的品种包括常林股份600710、厦工股份600815、河北宣工000923、安徽合力600761等。像常林股份600710,实际控股股东变更为中国机械工业集团公司后几年，国机集团与当地政府密切合作，开始共谋推动公司做强做大，近期公司公告拟非公开发行新股募集资金5.2亿元，投资高性能装载机及高档传动件产业化项目，还包括市政专用车产业基地、海外营销平台建设等，从这些投向可以透露集团支持下的全新发展战略。按央企整合目标，公司有望成为国机集团重要的工程机械整合平台。安徽合力600761,作为国内综合实力最强的叉车企业，随着全球叉车行业回暖，公司的发展机遇不小，公司的产业链布局趋于完整，且有成熟全球营销经验，2010年主要经济技术指标再创历史最好水平。

　　最后，值得关注的是相应基础件，包括零配、部件等，这正是我国工程机械业的“短板”hth·华体会体育。经过多年的发展，目前已形成一批品牌企业，如动力元件类的，像潍柴动力、玉柴机器、康明斯、珀金斯、东方红等发动机类企业，液压件类的则有中航重工(力源液压)、长源液压、长江液压等。一批行业龙头企业也开始大规模切入基础件生产，如柳工，就在去年年中，投资8.85亿元于工程机械液压元件研发制造，将成为装载机、挖掘机、起重机、叉车、路面、推土机等系列工程机械配套液压元件。玉柴机器则致力于打造全系列柴油发动机产品链，同样，提出至2015年实现“千亿玉柴”的经营目标。