华体会体育自动化设备行业数据点评：9月工业机器人产量同比转正下游需求持续好自动化设备行业年内跑赢大盘，估值处于历史较低分位截至10月30日，自动化设备行业今年年内涨幅为-22.9%华体会体育(中国)hth·官方网站，跑输机械设备行业2.2个百分点，跑赢沪深300指数5.1个百分点。估值方面，目前自动化设备行业PE(TTM)为36.9倍，位于2012年至今约25.6%分位数；PB(LF)为4.2倍，位于2012年至今约34.4%分位数。自动化设备行业整体估值处于历史中下游位置。

　　激光设备板块估值处于历史低位，机器人板块PB分位数亦较低估值方面，截至10月30日，机器人板块市盈率PE(TTM)为54.2倍，位于2012年至今55.9%分位数；市净率PB(LF)约3.3倍，位于2012年至今21.9%分位数。工控设备板块市盈率PE(TTM)为40.0倍，位于26.6%分位数；市净率PB(LF)约6.1倍，位于73.7%分位数。激光设备板块市盈率PE(TTM)为20.2倍，位于6.5%分位数；市净率PB(LF)约2.3倍，位于1.5%分位数。其他自动化设备板块市盈率PE(TTM)为110.2倍，位于2012年至今75.3%分位数；市净率PB(LF)约4.4倍，位于2012年至今38.9%分位数。

　　9月工业机器人产量大幅转正华体会体育(中国)hth·官方网站，各需求指标持续好转2022年9月，我国工业机器人产量为4.30万台，同比增长15.1%，重回正增长；1-9月累计产量为32.25万台，同比减少7.1%，降幅连续2月收窄。

　　2022年1-9月，我国制造业利润总额同比下降13.2%，降幅略有收窄。其中，汽车制造业利润总额下降1.9%，降幅继续收窄；电子通信制造业利润下降5.4%，增速持续收窄；电气机械制造业利润总额增长25.3%；增速持续上升。

　　其中，汽车制造业固定资产投资增长12.7%，增速稍有回落；电子通信制造业固定资产投资增长19.9%，增速略有回升；电气机械制造业固定资产投资增长39.5%，增速继续上升。

　　2022年9月，我国新增企业中长期13,488亿元，同比增长94.1%；1-9月累计新增企业中长期约8.65万亿元，同比增长3.8%，重回正增长。

　　投资建议短期看，随着上海等经济相对发达地区疫情好转，9月工业机器人产量已同比转正，前三季度累计产量降幅持续收窄，而制造业利润总额、固定资产投资以及新增企业中长期等核心指标均有所好转，表明短期内自动化设备行业需求最差的时点可能已经过去。与此同时，从中长期看，未来随着我国制造业自动化水平的持续提高，自动化设备市场规模仍有望进一步扩大。且当前我国工业机器人、工控设备等行业国产化率仍较低，未来内资市场份额提升空间巨大。因此，我们维持自动化设备行业“增持”评级。

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般华体会体育(中国)hth·官方网站，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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